1938年，中國(guó)正值多事之秋，一群愛(ài)國(guó)青年在香港組成話劇團(tuán)，為國(guó)家募款抗戰(zhàn)。劇團(tuán)團(tuán)長(zhǎng)鄺裕民對(duì)汪精衛(wèi)等一眾漢奸極為憤恨，當(dāng)他得知汪手下的一個(gè)特務(wù)頭目易先生身在香港，決定伙同團(tuán)員，展開(kāi)暗殺行動(dòng)。 易先生機(jī)警精明，等閑之輩難以接近，唯一缺點(diǎn)是好女色，團(tuán)員決定以美人計(jì)對(duì)付易先生，由劇團(tuán)臺(tái)柱王佳芝假扮香港貴婦，先與易太太混熟，繼而藉機(jī)色誘易先生，從中制造暗殺機(jī)會(huì)。 王佳芝憑著美色與演技，成功吸引易先生的注意。易先生首次與王佳芝單獨(dú)約會(huì)后，即亦步亦趨地跟著王佳芝回家，而團(tuán)員亦早已在屋內(nèi)持槍待命，可惜到最后關(guān)頭，易先生沒(méi)有入屋，暗殺行動(dòng)功虧一簣。 團(tuán)員認(rèn)為王佳芝缺乏男女經(jīng)驗(yàn)，有礙色誘行動(dòng)，王佳芝不惜犧牲自己，與劇團(tuán)中唯一有男女經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)員梁潤(rùn)生發(fā)生關(guān)系，此舉不但斷送她和鄺裕民之間的一份幽微感情，更意想不到的是，易先生突然接獲任命，須撤離香港，暗殺行動(dòng)遂宣告失敗。 兩年后，香港淪陷，王佳芝遷往上海，重遇鄺裕民，可惜往日的微妙感覺(jué)已蕩然無(wú)存，鄺裕民重提暗殺易先生的行動(dòng)，王佳芝黯然答允。這次王佳芝與易先生的私情火速地發(fā)展起來(lái)，暗殺計(jì)劃似乎進(jìn)行得比上次順利。 這夜，王佳芝假意與易先生逛珠寶店，其實(shí)早已通知槍手埋伏。就在這時(shí)，易先生竟向王佳芝送上鉆戒，眼神中更閃過(guò)一絲深情，這個(gè)一閃即逝的眼神瞬間令王佳芝深深震撼，此刻她才恍然大悟，原來(lái)她對(duì)易先生所演的戲是假，但情卻不假。奈何，這場(chǎng)戲終須有一個(gè)結(jié)局，一個(gè)無(wú)法承受卻必須承受的結(jié)局。